軟銀集團債務總額高達9200億元 急需國外投資接盤

軟銀CEO孫正義

鳳凰網科技訊 據《日經新聞》北京時間6月13日報導,隨著國內投資者對軟銀公司債券的興趣減弱,這家日本企業集團正越來越依賴於海外資金來償還債務、維持運營以及海外擴張。

截至今年3月底,軟銀整個集團的有息債務總計為16萬億日元(約合9270億人民幣),其中半數為債券。其未償債券總共為5.41萬億日元,較三年前增長了80%。

截至3月底,軟銀集團外幣債務超過了2萬億日元,在三年內增長了五倍。同期,以日元計價的債務增加了30%。軟銀的債務中有近40%來自日本以外,這一比例在一年內翻了一番。

這些基金為軟銀集團過去幾年的收購狂歡提供了資金。在此期間,它斥資216億美元收購了美國移動運營商Sprint,豪擲240億英鎊收購了英國晶片設計公司ARM,其規模1000億美元的願景基金也需要啟動資金。

本月,軟銀再次面向日本投資者發行4500億日元普通債券。但其中只有400億日元將分配給機構投資者,較一年前減少了100日億元。由於對軟銀不斷增長的債務的擔憂,日本國內投資者的興趣已經減弱。

軟銀的未償債券餘額相當於日本全國公司債券的近10%。投資者認為,日益沉重的債務將使得軟銀無力在債券市場籌集更多資金。

“在仔細研究了軟銀的管理和財務前景後,越來越多的投資者開始迴避這家公司,”一位市場內部人士說。

然而,得益於海外需求,軟銀得以繼續成功籌集資金。今年4月,該公司發行了約2700億日元以美元和歐元計價的債券,以償還債務。軟銀還在去年9月發行了價值約6600億日元的類似債券。

然而,軟銀髮現,在海外籌集資金的成本比在國內更高。無論是標普環球還是穆迪,它們對軟銀債務的評級都低於投資級。

“尋求更高收益的國外投資者主要基於標普的評級來進行決策,”一家日本券商的承銷經理說道。

在日本國內,許多投資者的決定是基於日本信用評級機構釋出的評級。這意味著軟銀本月4500億日元債券的票面利率將為1.57%。相比之下,去年發行的以美元計價債券的票面利率為2.08%。

不斷增加的海外債務融資正在推高軟銀的成本。在截至今年3月的財年,軟銀的利息支出首次超過了5000億日元。儘管在手機業務的推動下,軟銀集團的運營現金流仍超過了1萬億日元,但它的償債成本未來很可能繼續上升。

投資資產的賬面收益和損失也影響了軟銀的信譽評級。這家日本集團持有阿里巴巴集團的大量股份。今年,阿里巴巴的股價上漲了20%。然而軟銀也是雅虎日本的最大股東,後者的股價在今年下跌了20%。

此外,軟銀集團利潤豐厚的移動業務將不能為母公司的最新債券發行提供擔保。軟銀移動業務正準備上市,並希望表明自己的獨立性。由於缺乏該部門的支援,許多市場人士對軟銀債務發行的質量提出了質疑。

另一方面,如果Sprint與美國競爭對手T-Mobile合併,軟銀的信譽度將得到提升。在合併後,軟銀將能夠把Sprint從其合併報表中剔除,從而將計息債務削減約4萬億日元,並每年縮減約3000億日元的利息支出。(編譯/揚帆)

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