或許靈長類天生喜歡補倉

類別: 新奇
樑兵@ 2018.04.13 , 18:02
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Credit:123RF

跟波多黎各隔海相望的一個小島上,一系列有關行為經濟的實驗正在進行,主角是六隻僧帽猴。這批猴子受訓後學會了用金屬代幣向人購買食物,研究員通過細分食物種類和價格,構築出一個可控的小市場。

來自耶魯的Laurie Santos介紹這趟實驗的用意:“首先想知道的是猴子們能不能理解‘價格’的概念,進而設法使自己的收益最大化。”

“我們很驚訝,這群猴子只經過輕量訓練就開始懂得根據價格挑選賣方,讓手頭的代幣更有價值。”

猴子們的選擇證明了它們能明確理解錢。而且它們表現出了不少跟人類相似的特徵,比如投機:只要研究員一分心,它們就會嘗試偷走代幣(而不是其他散置的東西)。不過這裡面,最耐人尋味的可能還是猴子們對“收益風險”的態度。

後續實驗裡引入了新變數。猴子們依然面對兩個賣家,一個的賣價是兩串葡萄/幣,始終不變。另一個則是每次交易會給予一串或三串葡萄,機率各半。

轉換成人類市場的情況,即你有兩個選項,一個是付出後能穩得2000,而另一個選擇具備風險,你可能只收獲1000,又有機會多得1000。

賭還是不賭?這是個問題。

大部分人會選無風險的前者,而猴子的選擇也相同。這點不太奇怪,說到底大家還算是親戚。

實驗接著調整。在猴子們都習慣此前交易價格後,現在兩個賣方都會一次擺出三串葡萄,但一方每次交易都會剋扣一串,而另一方有時交付三串,有時只給一串。

你怎麼看?是選擇固定的損失,還是賭?

猴子選擇賭50%的三串葡萄。註定的“損失”太傷心,為了不真正虧本猴子們甘冒風險,即使賭輸了會損失更多。

反觀人類,當投資品價格大崩潰時,按理說人們應該變得更謹慎。但實際上他們的冒險心變得更堅決了,會找出喜歡的證據來支援自己繼續加碼,期待價格回升——提醒下,這不是在評價投資操作手段的優劣,而是人的傾向。

持有價值的註定損失特別熬人,這在心理學上稱為損失厭惡/loss aversion,而從實驗結果看來無論是猴子或人,都會想方設法避免這種心靈痛楚。或許這就是暴跌撤資會被形容為‘割肉’的底層原因:無論具體市況如何,它都違反我們的天性,是種遭到厭惡的選項。

人類的投資決策,整體上看經常是不理性的,市場泡沫和經濟危機也由此一波未平,一波又蘊。或許這周而復始的原因之一,正是陪伴我們從哺乳類動物間殺出重圍的投資直覺,已經變成了透明的枷鎖。

原文標題:《what monkeys can teach us about money》,by David Edmonds
本文譯自BBC,由譯者樑兵基於創作共用協議(BY-NC)釋出。

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