“雙積分”將至 新能源汽車產業鏈站上風口?

引言:“雙積分”政策一陣風颳過,本就處在風口的新能源汽車產業鏈上下游企業,再次隨風高飛。而無數投資者正期待這些公司在資本市場的另一輪飆升。

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9月9日,工信部副部長辛國斌透露,新能源“雙積分”政策即將釋出實施,並表示中國已經開始研究制定禁售傳統燃油汽車時間表。

這兩個訊息對汽車市場和資本市場,均產生了不小的震動。

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雖然“雙積分”政策仍未公佈細則,但業界不少專家也認為,政策即便近期公佈,其正式實施時間也將比預期更晚,但這陣風仍然給本就處在風口的新能源產業,再加強了量級。

在“雙積分”政策這陣風颳起後,9月11日股市開盤,新能源汽車全產業鏈的上市企業,迎來了股價全面上漲。

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一時間,資本市場似乎成了新能源汽車產業鏈相關概念股的專場。

為此,筆者統計了9月8日“雙積分”政策訊息曝光前一個交易日至9月15日,新能源產業鏈上、中、下游部分上市車企的股價變動情況。

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統計發現,這些上市公司股價在這段時間波動明顯,顯示出資本的活躍,而投資機構則普遍看好這些企業新能源車業務的未來。

資本市場似乎已經釋放出了訊號:未來,得新能源汽車業務者得天下。

新能源產業上游企業最受追捧

據筆者統計,在新能源全產業鏈上市車企這輪股價普漲中,短短6個交易日,股價最高增幅的企業超過60%,而幾乎所有的企業股價都在這6個交易日裡經歷了不小的波動。

“雙積分”政策的訊息在週末曝出併發酵,因此在週末之後的前兩個交易日,幾乎所有新能源車概念股都迎來了不同幅度的上漲。

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其中不少股票迎來了連續漲停,股價也一度飆漲至歷史新高。

不過,從該訊息公佈後的第三個交易日開始,不少企業股價開始出現回撥,但並未一直下降,而是經歷波動後逐步穩定,最終到當週所有交易日結束,大部分新能源車概念股均有所斬獲。

整體來看,本次上漲確實是全產業鏈普漲,不過將時間線放長可發現,在新能源產業鏈中最受追捧的是產業鏈上游企業,即鋰礦、有色金屬開採和加工行業。

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以全球鋰產品供應商天齊鋰業為例,其股價曾長期在10元/股以內徘徊,進入2015年,其股價持續暴漲,從2015年初的11元/股一路飆漲至60多元/股的水平,最高更是衝上200元/股。

從事鋰離子電池正極材料開發的當升科技,從事銅、鈷有色金屬開採冶煉的華友鈷業,以及從事鋰離子電池負極材料開發的杉杉股份等上市公司股價,在近幾年都經歷了與天齊鋰業非常相似的股價上漲軌跡。

下游整車企業或全產業鏈佈局

從近幾年新能源車概念股的發展來看,上游和中游企業已迎來爆發,而包括整車製造企業和相關配套設施企業的“春天”似乎還未到來。

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原本在汽車產業鏈中佔據主導地位的整車製造商,正在面臨新能源車產業鏈特殊性帶來的挑戰。

與傳統車不同,新能源車尤其是純電動車,動力電池的成本佔整車製造成本的1/3到1/2;電池電芯成本又佔電池總成本的一半左右;電芯中,原材料成本佔比高達80%。

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這就導致,車企在新能源產業鏈中能發揮的作用可能遠不如傳統車領域大,因而不少企業選擇了在產業鏈上做更完善的佈局。

以比亞迪為例,因為在電池方面的優勢,比亞迪不僅新能源車業務獲利頗豐,也受到了資本市場的追捧。

在這輪上漲中,比亞迪股價上漲超過7%。值得注意的是,比亞迪已經將觸角伸向了上游的鋰礦開採。

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上汽集團則不管是其出資成立充電樁公司,還是與國內第一大電池製造商寧德時代成立合資公司,也在做全產業鏈佈局的嘗試。

這樣的做法,無疑能夠降低上汽集團新能源車業務的成本和風險。

即便不在縱向上佈局,不少企業也開始橫向上“抱團取暖”,眾泰福特、江淮大眾、長城御捷等等,都是車企為應對新能源時代到來作出的努力。

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不過,新能源車雖已成大勢,但國內新能源產業鏈的發展程度仍遠未達到成熟的程度。

鋰礦、有色金屬的開採冶煉技術,電池正負極材料的開發,“三電”技術水平等,都還有很長的路要走。

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這點在資本市場也有體現,風頭盛如天齊鋰業,其股價在近兩年也經歷了大起大落,從40元/股到200元/股,高低之間,考驗著每個投資者的耐心。

未來,這樣的起落在新能源車概念股中,或許仍會不斷出現,也反映了其仍然具有不確定性。

“雙積分”將至 新能源汽車產業鏈站上風口?原文請看這裡