“殭屍企業”拖了鋼鐵、煤炭行業的後腿,看美日如何應對?

2016年7月27日,中國人民大學國家發展與戰略研究院釋出了國內第一份全面研究殭屍企業的報告《中國殭屍企業研究報告——現狀、原因和對策》。

報告稱,殭屍企業比例最高的五個行業分別是:鋼鐵(51.43%)、房地產(44.53%)、建築裝飾(31.76%)、商業貿易(28.89%)和綜合類(21.95%)。

從上表中可以看出,鋼鐵業的殭屍企業比例達到了一半以上,而最低的銀行殭屍企業比例居然為0%!那麼殭屍企業產生的原因是什麼呢?

殭屍企業產生原因

1、什麼是殭屍企業

“殭屍企業”指的是那些長期入不敷出,只能靠政府或銀行“輸血”才能維持的企業。殭屍吃的是人,殭屍企業吃的是財政補貼、銀行貸款以及其他的實物和人力資源。

這類企業的典型特徵是效率低下,有些甚至已經到了即使賣掉全部家當也還不起債的地步。但是,在政府或者銀行這些“巫師”的幫助下,這些本該死掉的企業反而活了下來。

實際上,大量殭屍企業的存在,主要是因為地方政府出於保證就業等考慮,經常大力維繫長期虧損企業的生存。而對於銀行來說,出於對產生不良貸款的擔憂,也往往會向殭屍企業持續放貸。

2、為什麼政府和銀行放任殭屍企業的產生

地方政府放任殭屍企業的原因:

(1)殭屍企業儘管不產生效益,但仍可以為地方政府帶來稅收,帶來GDP。有生產就有稅收,有消耗便能生成GDP。

(2)殭屍企業能促進地方就業。畢竟失業率及維穩都是地方政府政績的要件,殭屍企業的關閉、破產無疑會直接影響地方失業率指標,也會催生不穩定因素。

(3)保持地方虛假繁榮,既有面子也有裡子。比如當地上市公司數量指標,某種程度上就是地方政府開展“招商引資”等活動的經濟名片。

銀行“錯愛”殭屍企業的原因

銀行機構對殭屍企業的“錯愛”,或許更多地是因為已經被殭屍企業綁架。

假如銀行給一家企業發了一筆貸款,一旦這家企業出了問題,那就意味著這家企業的還款能力出了問題,之前給這家企業的貸款就要被當成不良貸款。

銀行很怕不良貸款,在企業剛遇到困難的時候,銀行可能會更願意給企業提供一筆資金,指望輸了血,企業就能痊癒,或者,至少能保住命。

久而久之,銀行便被殭屍企業所綁架。一旦殭屍企業退出市場,對銀行而言,就意味著貸款風險的兌現,也意味著內部嚴格問責的兌現。特別是在“擔保鏈”背景下,這種風險會被成倍放大,這顯然也是銀行所不願看到的。

殭屍企業不倒的負面影響

正如殭屍會傳染一樣,“殭屍企業”也會傳染。如果讓一個健康的企業去兼併重組“殭屍企業”,其結果很可能是健康企業被拖垮、拖死,也變成了“殭屍企業”。

而銀行持續不斷地給“殭屍企業”“輸血”,早晚有一天會變成“殭屍銀行”。如果一個地方總是不斷地給“殭屍企業”補貼,這個地方的經濟早晚也會變成“殭屍經濟”。

而更為嚴重的是殭屍企業會擊垮那些好的企業,從而產生劣勝優汰的怪象!

“殭屍企業”之所以能夠擠垮好的企業,是因為它們更能承受虧損。在最寒冷的經濟冬天,可能會出現全行業虧損。好的企業經此磨難,可能會選擇壯士斷腕。“殭屍企業”可不管這些,它們通過源源不斷的銀行貸款,獲得了巨大的耐虧損能力。

好企業不斷退出,就意味著銀行的優質客戶逐漸減少。這樣,銀行就只能把更多的錢投向“殭屍企業”。最後的結果就是整個行業的下滑!

哪些行業殭屍企業最多

資料顯示,滬深兩市近300家“殭屍企業”,占上市公司總數的10%。這些“殭屍”上市公司中,包括近200家以鋼鐵、有色、造紙、紡織、船舶、石化、機械、水泥、煤炭等為代表的傳統制造業公司。

而鋼鐵和煤炭,成為大戰“殭屍”的當頭炮。

1、鋼鐵業

鋼鐵業的殭屍企業首當其衝。近300家產能過剩上市公司中,包括山東鋼鐵、杭鋼股份、華菱鋼鐵等11家鋼企。

從2015年7月初到2015年12月底,僅包鋼股份、凌鋼股份、重慶鋼鐵、撫順特鋼等8家鋼鐵上市公司,合計獲得各類政府補貼、補助及貼息總計29.2億。其中包鋼股份在短短半年時間裡,先後8次獲得財政補貼,總計18億;凌鋼股份在2015年12月25日一次性獲得政府補貼7.92億。

這些鋼鐵企業活下來,靠的是政府輸血。動輒幾萬幾十萬人的企業,大小子公司數以百計,一旦口糧斷供,偌大的“殭屍”倒下,其影響不言而喻。

鋼鐵行業殭屍企業比例統計圖

2、煤炭行業

煤炭業也面臨著同樣的問題。煤炭上市公司中,雖比鋼鐵企業總體底子要厚,但“殭屍化”趨勢加重。陝西煤業、雲煤能源、大同煤業和中煤能源相繼釋出年報,2015年四家企業加起來預計淨虧80億元左右,只好紛紛變賣產業,斷臂求生。目前,煤炭開採業已經全面陷入虧損,至少1/3的企業成為“殭屍”。

煤炭行業殭屍企業比例統計圖

面對殭屍企業美國、日本怎樣做

1、美國

2008金融危機爆發時,美國金融業、汽車業、零售業等許多行業都出現了殭屍企業, 美國政府為此制定了不良資產救助計劃(TARP),投入7000多億美元處理殭屍企業問題,制定了針對不同行業的救助計劃,如資本購買專案、汽車產業融資專案、住房救援計劃、小企業債券購買專案等,分別對金融業、汽車業、房地產業等行業進行了政策性救助。

在汽車產業融資專案中,美國財政部直接提供貸款給面臨破產的通用汽車和克萊斯勒兩家公司,以股東身份幫助其重建,兩家公司很快扭虧為盈,政府也分到了紅利,美國汽車業很快恢復了活力。

美國清理殭屍企業的關鍵經驗在於,在政府主導和全程參與下,通過企業重組和債券銷售來實現行業結構重整。

2、日本

2001年日本“殭屍企業”佔比為30%,到了2004年已經下降到不足10%。但是,讓人驚訝的是,只有少數“殭屍企業”走向了倒閉,多數的“殭屍企業”反而恢復了正常狀態。

企業自救主要指實質性的企業重組。在日本,企業重組有三大法寶:裁員、賣廠、減分紅。其中,裁員就是減少員工人數,賣廠就是出售固定資產,減分紅就是減少高層管理人員的分紅。事實表明,減少員工人數和出售固定資產確實有助於企業恢復正常。

希望我國能夠借鑑美國和日本的經驗,及早將“殭屍”企業清除出市場,同時要安置好殭屍企業中的員工!

“殭屍企業”拖了鋼鐵、煤炭行業的後腿,看美日如何應對?原文請看這裡