“假摔”之後陽包陰 反彈之路多荊棘

□本報記者 王威

週一B股“閃崩”引發的A股大跳水演變成了“假摔”,週二市場非但沒有出現部分投資者擔心的繼續回落走勢,反而是觸發了逼空式的報復性反彈,並且在中字頭股票走強的帶領下,大盤更是走出了“陽包陰”式“補缺”行情,兩市大小盤交替共漲,量能也出現放大。從歷史資料來看,B股大跌次日,滬指上漲概率較大。但市場人士認為當前股指缺乏持續上漲的基礎。短期不確定性因素較多,量能放大並不明顯,滬指又逼近年線位置,後市壓力不可小覷。

強勢修復造就“陽包陰”

在週一下跌之後,“逆轉”的戲碼昨日上演,滬深兩市僅小幅低開,隨後就開始一路震盪走高,走出一波逼空式上漲走勢,一眾核心交易指數的漲幅都在1%以上。最終上證綜指收報3083.88點,上漲1.40%,深證成指也上漲1.37%收於10797.02點。不過作為題材板塊大本營的創業板指昨日未能完全收復週一失地,最終1.40%,收報2198.14點。

昨日市場第一個關鍵詞就是“修復。”雖說週二市場的強勢超出了很多投資者的預期,但並沒有擺脫修復性行情的本質。最主要的證據就是昨日跌勢最凶的上證B指昨日漲勢也最好,漲幅達2.55%,是25個滬深交易所核心交易指數當中唯一一個漲幅超過2%的板塊。

也正是由於週一的下跌十分“突然”,也造成了昨日A股能夠“輕裝上陣”。新時代證券研發中心研究總監劉光桓告訴記者:“週一B指大幅跳水並未引發A股恐慌性大跌,再加上人民幣匯率並沒有持續性下跌的基礎,所以週二市場恢復了理性。週一大跌對於浮籌進行了一定清理,因此週二多頭髮力反彈阻力明顯減小。”

昨日市場的第二個關鍵詞就是大小盤股的“交替”。從早盤鋰電池、充電樁等題材股的活躍帶動,到下午鐵路基建、高鐵等過期大盤股啟動,昨日出現了大小盤交替上漲、比翼齊飛的和諧場面。這是滬深兩市各主要指數、個股及板塊出現普漲特徵的主要原因。

也正是有了中字頭大盤股的“加盟”,昨日上證綜指昨日午後出現了加速上漲的特徵,不僅將週一失地盡數收復,還直接回補了9月12日的跳空缺口,最終以一根光頭中陽線實現“陽包陰”走勢。

第三個關鍵詞就來自於成交的“放量”。昨日滬深兩市指數在出現逼空式上漲的同時,成交也雙雙出現放量,合計成交4834.23億元,說明資金參與意願有所回升。“昨日市場的調整反而給資金創造了低吸的機遇,部分抄底資金的流入助推大盤強勢反彈。”南京證券研究所所長周旭認為,“樓市調控至今已半個月左右,一二線城市地產銷售有所降溫,不少購房者開始觀望。在樓市逐步熄火的情況下,投資者對於部分熱錢流入股市的預期有所加強。”

反彈之路“荊棘”重重

從歷史資料來看,B股大跌引發的恐慌情緒往往會傳導至A股市場,並引發A股的跟隨動作。不過從次日上證綜指表現來看,B股大跌後的次日,A股市場大概率會出現一定的修復行情。“從歷史上看,B股與A股的聯動性還是有的。一般B股出現大跌,A股都會出現跟隨波動,但之後大概率都會出現一定反彈。”劉光桓表示。

“B股對A股整體影響有限。”周旭指出,從歷史走勢來看,A股和B股長期走勢趨於一致。但短期來看,兩者的關聯性並不大。2015年以來,B指共有20個交易日跌幅超過5%,總結起來,造成B股這20次大跌的原因主要有人民幣貶值,註冊制等措施導致B股邊緣化預期等,而這些因素並非是影響A股走勢的主要原因。

不過即便B股對A股構成的影響比較短暫,是否就意味著週二的強勢走勢將延續?西部證券投資顧問王璐指出,雖然整體來看,週二權重搭臺、題材唱戲的積極局面有所顯現,反彈中量能一度快速釋放也意味著市場多頭情緒的恢復。不過考慮到美聯儲加息預期尚未落地,資金價格回升也會在短期內對流動性環境形成干擾,市場趨勢性行情形成的條件還不充分。

技術面上看,“週二的一根放量中陽顯示多頭上攻意願比較強烈,大盤繼續攻上3100點還是有可能的。但從浪形上看,A股現在處於第五浪上漲,目標位在3100點上下20點左右,後市空間並不是很大。”新時代證券劉光桓表示,“但是這些都需要成交量必須有效配合,訊息面也需要維持暖環境。”

“在國內外環境未有大的變化的情況下,市場震盪式盤升的格局很難改變。”周旭指出,“短期市場有望進一步反彈,但目前滬指再度接近年線位置。由於年初以來股指在此位置屢次敗北,這一位置對於投資者的心理壓力不容小覷。此外,年初市場的幾輪反彈均是進三退二,進五退四的走勢。”

西部證券投資顧問王璐也指出,從滬指尾盤放量上漲的表現來看,短線指數仍有繼續上攻的動能,不過上方60周均線、3100點等重要關口的反壓力度仍不容小覷,年線突破的有效性也有待量能跟進予以確認。建議投資者保持謹慎,警惕指數衝高回落的風險。

而股指反彈路上的“荊棘”來自於多個方面。周旭認為,後期市場的不確定性一方面來自外圍市場,包括美國12月份加息對於全球資本市場流動性拐點的預期、美國大選、義大利公投等。國內看,主要是樓市資金流入股市這一預期是否會被證偽。另外,市場的反彈仍需要量能的進一步配合,週二市場反彈中,滬市量能雖然溫和放大至1960億元,但與前期3000億元左右的規模仍有差距,因此後市還是需要密切關注市場量能能否有效跟進。策略投資上,仍然建議投資者佈局消費類和估值合理的成長股,對於國企改革也可適當關注。

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