三大商品備戰“國際化”

在商品國際化道路上,原油和鐵礦石、PTA期貨正全力備戰“走出去”。

在業內專家看來,商品國際化是大勢所趨,也是商品現貨和期貨發展必由之路。他們呼籲加快國內成熟商品 “走出去”的步伐,同時加快推出原油期貨,推動中國期貨市場對外開放。

原油是一個全球化的商品,中國的原油期貨承擔著為期貨市場國際化探路的角色。

目前,原油期貨所需的各項外部配套政策已分別由證監會、央行等正式釋出。與此同時,上海國際能源交易中心的業務規則也已向全市場公開徵求意見。

上海國際能源交易中心相關人士昨日對上證報記者表示,能源中心正從風險管理角度對原油期貨再做深入評估,對原油期貨的相關規則和細則進行完善和論證,積極穩妥地推進原油期貨市場建設工作。

伴隨原油期貨的籌備,鐵礦石、PTA等國內商品的國際化也逐步進入大眾視野。

大連商品交易所總經理王鳳海近日表示,今年大商所將大力推進鐵礦石國際化,擬進一步加強政策溝通,爭取直接引入境外投資者,不斷完善國際化業務規則制度,推動國際化相關的業務系統開發,並以鐵礦石國際化為突破口推動期貨市場對外開放。

按照大商所工業品事業部總監助理王淑梅近期的說法,鐵礦石期貨已具備國際化的基礎和條件,時機已經成熟。

另一個衝刺國際化的商品是PTA。上證報記者從鄭州商品交易所獲悉,目前PTA期貨國際化仍處於相關規則制度的論證階段。今年4月,鄭商所專門就PTA國際化召開了意見徵詢會,已就結算、交割、風控等多個業務制度廣泛徵集業內意見。

記者獲悉,鄭商所將遵循證監會2015年6月頒佈的《境外交易者和境外經紀機構從事境內特定品種期貨交易管理暫行辦法》,保持PTA現有合約和基本制度框架不變,採取人民幣計價與結算,外幣資金衝抵保證金

等制度。

在南華期貨副總經理朱斌看來,國內商品國際化的關鍵是投資者的國際化,核心是吸引海外產業客戶參與中國期貨市場。

對此,三家交易所都有詳細規劃。比如原油期貨,能源中心計劃採取5種模式引入境外投資者,其中包括兩種直接參與模式和三種間接參與模式。

鐵礦石方面,大商所初步擬定境外投資者可以通過兩個路徑參與鐵礦石期貨,一是直接通過境內期貨公司參與;二是通過境外經紀機構轉委託境內期貨公司參與。外幣資金進出和賬戶開立方面遵從央行和外管相關政策,可以使用境外人民幣和美元作為保證金,每天根據實際盈虧,由境內會員進行結售匯。

對於PTA,鄭商所傾向於讓境外交易者通過國內期貨公司開戶,或通過與國內期貨公司簽訂了2級代理協議的國外期貨公司來參與PTA交易。

與原油期貨天生具有國際化特點所不同,鐵礦石、P他的國際化,很大程度是受到實體經濟發展需求的推動。

廈門國貿

集團貿易部副總謝海粟認為,PTA期貨執行了這麼多年,市場已經非常成熟,非常希望引進境外交易者能夠在維持現有市場健康執行和保持制度穩定的前提下,進一步拓寬渠道,增加結算交割便利。

“在國際定價中心尚未形成之時,中國版的鐵礦石期貨國際化具有必要性。”大商所工業品事業部總監陳瑋說,鐵礦石期貨國際化後,境內企業能以更低的成本參與市場,境外產業客戶和投資機構的參與可以進一步完善市場結構,又因鐵礦石期貨以人民幣計價,境內企業也可避免由於使用外匯結算而帶來的外匯波動風險,市場將有一個公開、公平、合理的交易價格和有效的避險工具。

此外,鐵礦石期貨國際化也能為其他品種國際化鋪墊基礎。陳瑋認為,中國焦炭進口量全球領先,焦煤出口量佔全球貿易量一半,焦煤焦炭期貨也具備國際化條件。

北京工商大學證券期貨研究所所長鬍俞越昨日對上證報記者說,以期貨為代表的衍生品是一個戰略制高點,是中國經濟參與全球資源配置和財富分配的重要途徑。

胡俞越建議監管層可四策並舉推進期貨品種的國際化。第一,國內成熟商品和具有中國特色的商品可率先“走出去”;第二,加快原油期貨等落地節奏;第三,精耕細作現有品種,比如有色金屬

期貨等可考慮編制
有色金屬
指數、推出一些場外產品;第四,建議積極響應國家“
一帶一路
”戰略,推出一些具有影響力的區域性品種,形成一些區域性定價中心。

不過,上海對外經貿大學戰略性大宗商品

研究院副院長仰炬教授認為,目前國內外經濟金融格局極其複雜,考慮到商品國際化是一個具有
金融監管高度的課題,建議監管層謹慎前行,相關交易所也需要做足準備工作,完善風控體系,紮實推進投資者教育等工作。
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